股票K线知识跟妳侃跳出思维的陷阱 创业眼光选股票

几年前，我带着英国的一位基金经理去国内一家电缆公司参观。访毕，我问他感觉如何，他反问我："这家公司的市值现为6亿美元。假如老天爷今天忽然给你6亿美元的话，你是愿意把它存在银行收息呢，还是愿意用来全盘收购这家电缆公司呢?或者，你想把这笔钱用来收购别的东西?"



　　我当初并不完全理解他的意思。最近在北京见到他，他又用同样的逻辑对其他几家公司做了分析，窃以为甚是精辟。其实，这种以创业投资眼光选股票的分析方法，避开了传统思维的几大障碍。



　　第一，用市盈率的方法来分析股票，轻易受到会计账务上的一些小把戏的愚弄，比如折旧和费用的计提、坏账处理、库存计算、税收优惠、母公司的"照顾"以及周期性行业的波动等等。



　　第二，用DCF（即现金流折现）方法也轻易出问题。因为对假设变量（比如贴现率）稍做一些调整，就轻易使最终估值产生巨大变化。



　　第三，创业投资的眼光减少了股票市场上的浮躁思维。浮躁思维具有短期性和侥幸成分，有"炒一把"的小算盘在背后作怪，而创业投资的眼光逼着你考虑长期投资价值。



　　用创业投资的方法选股，可以思考这样几个问题：



　　第一，你愿意花10亿美元全盘收购一家电视机公司吗?或者，你愿意花20亿美元全盘收购一家酿酒公司吗?假如你的回答是肯定的，那么，你就应该花相应的钱买它的股票;否则，它的股票也不值得你买。也许你觉得这个逻辑过分苛刻，但是请想一想：你的钱是你辛勤劳动所得，你不珍惜，它就会流走。



　　用创业投资的眼光来选股票，逼着我们考虑一个股票的潜在上升空间以及下降空间。假如花6亿美元全盘收购一家电缆公司，每年的回报仅仅比银行存款或国债的回报略高一点甚至更低，你愿意劳动筋骨、费尽周折将它全盘收购吗?创投基金只愿意在巨大回报的项目中花时间和精力，否则得不偿失。



　　第二，用创业投资的眼光选股票，逼迫我们完全抛开市净率的概念。比如一家公司的净值是5亿美元（假设每股3.3美元），这个概念其实没有意义，因为净值所代表的可能是工厂的破铜烂铁，或者仓库里的废品，又或者是难以回收的账务。换个角度来想问题，假如今天白手起家，盖一个同样的工厂（电缆厂也罢，电视机厂也罢）毕竟需要多少钱?这个"重置成本"的概念十分重要，因为你可以在一张白纸上重新设计，避开了现有厂家设备落后、技术欠佳、形象不良及公司管理上的坏习惯和坏制度。



　　比"重置成本"更深层次的问题是：这个厂值得重置吗?重置这样一个厂的IRR（内部收益率）毕竟是多少?与银行存款、国债、房地产或其它投资的收益相比，重置所承担的风险值得吗?这些问题对于工业企业来讲尤其重要。因为科技在进步，设备会变得越来越先进而且便宜，加上消费者口味在变化，也许该工

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跳出思维的陷阱 创业眼光选股票：

我认为这时大伙儿了解跳出思维的陷阱 创业眼光选股票了吧！股票K线知识已经在上文教授了大家，相信各位在看完之后一定能够尽快学会，减少配资风险至关重要，还望大家重视起来。